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原油减产油价飙涨,下游PTA价格能否跟随上涨?涨价潮已经临近?

化纤邦 2019-10-15 09:08:02

综合来看,短期来看,原油供给或将减少,原油价格偏紧,对PE形成利好,但能否持续,仍需要看此次事件对原油的影响程度;从供需来看,国内PTA未出现明显的变化,不过由于当前PTA加工费已被压缩至900元/吨之内,为今年3月20日以来最低,因此短期内PTA继续下跌的空间有限。

若此次事件能持续,PTA价格将得到一定的支撑,因此国内相关上市公司将从中受益。

相关公司

桐昆股份(601233.SH):公司是中国涤纶长丝制造行业的龙头企业,公司连续多年在中国涤纶长丝行业中销量排名第一主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售,以及涤纶长丝主要原料之一的PTA(精对苯二甲酸)的生产,主要产品为差别化丝和常规丝(或者称为标准丝、普通丝)。

公司现已具备520万吨聚合聚酯和570万吨涤纶长丝年生产加工能力,420万吨PTA年生产加工能力,这些PTA产能几乎全用于自给生产涤纶长丝,居世界涤纶长丝企业产能和产量之首。

2019年计划新增120万吨到690万吨,集中在2019年二季度投产。2019年后还有290万吨涤纶长丝和500万吨PTA扩产计划。公司PTA新增产能覆盖自身涤纶长丝需求,实现“涤纶长丝+PTA”的一体化。随着下游产能的扩张,公司在原料PX环节将形成需求缺口。公司拥有浙石化4000万吨炼化一体化项目20%股权,一期2000万吨将在2019年下半年达产。在完成向上一体化的同时,投资收益也将显著增厚。

尽管处于“金九银十”传统消费旺季中,但终端织造市场订单并未出现明显提升,主要以刚需为主,聚酯市场交投也未能延续上一周的火爆态势,各品种产销均出现回落,但与2018年同期相比均略有提升。

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荣盛石化(002493.SZ):公司是全国大型的直纺涤纶长丝生产企业,主要从事PTA、聚酯纤维相关产品的生产和销售,是全国石化-化纤行业龙头企业之一,是国内首家拥有“燃料油、石脑油—芳烃—PTA—聚酯—纺丝—加弹”一体化产业链的上市公司。

公司现有PTA生产能力近600万吨,PTA弹性较大。公司拥有浙石化4000万吨炼化一体化项目51%股权,一期2000万吨将在2019年下半年达产。浙石化一期的顺利投产,对公司业绩和后续发展空间的意义重大。相比其他民营炼化项目,浙石化整体规模最大,二期的推进将进一步增强浙石化项目的总和竞争能力。

近年来,公司业绩增长较好。上半年公司营业收入394.92亿元,同比增长5.28%;扣非归母净利润9.71亿元,同比下降16.34%。

上半年公司扣非归母净利润下降的主要原因为宏观经济不稳定,原油价格波动较大导致的。

  

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